IGMW – Morgan Stanley vừa nâng cấp xếp hạng của Sands China từ “equal-weight” lên “overweight,” dựa trên những yếu tố quan trọng như việc mở lại các cơ sở chủ chốt và khả năng tăng cổ tức vào năm 2025. Đây là động thái cho thấy sự kỳ vọng vào tương lai tươi sáng của Sands China, đặc biệt khi thị trường Macau dần hồi phục sau đại dịch.
Tái mở lại các cơ sở lớn và sự tăng trưởng mạnh mẽ của cổ tức
Theo báo cáo của các chuyên gia từ Morgan Stanley, việc mở lại các cơ sở như đấu trường Venetian Arena, khách sạn và sòng bạc là những yếu tố chính giúp nâng cao triển vọng của Sands China trong thời gian tới. Điều này không chỉ giúp công ty tăng thị phần doanh thu từ trò chơi đại chúng (GGR) mà còn đẩy mạnh giá trị cổ phiếu của công ty.
Một trong những lý do quan trọng để nâng cấp xếp hạng là dự báo cổ tức sẽ được tái lập vào năm 2025, với mức chi trả dự kiến từ 0,70 HKD đến 1,00 HKD. Nếu Sands China trở lại mức cổ tức trước đại dịch, tỷ lệ lợi suất có thể đạt tới 13%. Đây là một trong những yếu tố chính giúp cải thiện định giá của Sands China, đặc biệt là so với các đối thủ như Galaxy Entertainment.
| Đọc Thêm: Doanh Thu Cờ Bạc Macau Tháng 9 Tăng 15,5%, Dù Giảm So Với Tháng Trước
Mở rộng thị phần tại Macau và lợi thế từ sự hỗ trợ của LVS
Một phần khác của báo cáo nhấn mạnh sự hỗ trợ từ công ty mẹ Las Vegas Sands (LVS) trong việc mua lại cổ phần của Sands China. Với mức mua lại cổ phần tăng 1,2% vào cuối năm 2023 và thêm 0,74% vào tháng 9 năm 2024, LVS tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong việc bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư và đảm bảo tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Sands China.
Dự kiến, Sands China sẽ mở rộng thị phần GGR từ 24,9% trong quý 2 năm 2024 lên 26% vào năm 2025, nhờ việc mở lại các cơ sở như Venetian Arena và khách sạn mới. Mặc dù Galaxy Entertainment đang có động lực phát triển trong ngắn hạn, nhưng Morgan Stanley tin rằng Sands China sẽ chiếm ưu thế nhờ cổ tức và sự tăng trưởng thị phần trong trung hạn.
Dù có nhiều tín hiệu tích cực, Morgan Stanley cũng cảnh báo một số rủi ro. Một trong những thách thức lớn là việc cổ tức có thể thấp hơn kỳ vọng của thị trường, với mức chi trả thấp nhất có thể chỉ là 0,50 HKD. Nếu điều này xảy ra, nó có thể gây thất vọng cho các nhà đầu tư đang mong đợi sự trở lại mạnh mẽ của cổ tức Sands China.
Ngoài ra, còn có rủi ro rằng các tài sản mới mở lại như Londoner Grand có thể không đạt được kỳ vọng về thị phần. Các thách thức trong phân khúc “grind mass” cũng có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của Sands China nhiều hơn so với các đối thủ cạnh tranh.
Việc Morgan Stanley nâng xếp hạng của Sands China từ “equal-weight” lên “overweight” cho thấy sự lạc quan về tương lai phát triển của công ty, đặc biệt khi các cơ sở chủ chốt được mở lại và cổ tức dự kiến sẽ được tái lập. Tuy nhiên, công ty vẫn phải đối mặt với một số rủi ro và thách thức trong quá trình phục hồi và phát triển, điều này đòi hỏi các chiến lược phù hợp để đảm bảo tăng trưởng bền vững.
Nguồn: IGAMING